Ѕанк≥вська справа > –оль ЌЅ” на ринку ц≥нних папер≥в

јле в зв'¤зку з тим, що формуванн¤ фондо≠вого ринку державних ц≥нних папер≥в в≥дбува≠лос¤ без достатнього анал≥зу можливостей за≠лученн¤ кошт≥в через розм≥щенн¤ ќ¬ƒѕ та за≠безпеченн¤ њхнього поверненн¤, ейфор≥¤ фондо≠вого ринку державних ц≥нних папер≥в, ¤ка була в 1996 р. тањ половин≥ 1997 р., зм≥нилас¤ песи≠м≥стичними настро¤ми учасник≥в (≥нвестор≥в) ринку державних ц≥нних папер≥в. якщо в пе≠р≥од започаткуванн¤ фондового ринку держав≠них ц≥нних папер≥в необх≥дн≥ були в≥дпов≥дн≥ преференц≥њ дл¤ комерц≥йних банк≥в, то в 1996Ч 1997 рр., у зв'¤зку з≥ значною дох≥дн≥стю за ц≥нними паперами, активн≥сть на фондовому ринку з боку ¤к в≥тчизн¤них, так й ≥ноземних ≥нвестор≥в була досить високою.

« к≥нц¤ 1997 р., в пер≥од ≥нтенсивного достро≠кового виведенн¤ ≥з внутр≥шнього ринку ”крањ≠ни кошт≥в, вкладених у державн≥ ц≥нн≥ папери ≥ноземними ≥нвесторами, основним учасником ринку державних ц≥нних папер≥в став Ќац≥о≠нальний банк ”крањни, що в ц≥лому негативно вплинуло на розвиток грошово-кредитного рин≠ку. ќсобливо пог≥ршилас¤ ситуац≥¤ при прове≠денн≥ ћ≥н≥стерством ф≥нанс≥в у серпн≥ 1998 р. конверс≥њ погашенн¤ ќ¬ƒѕ, ¤к≥ належали ко≠мерц≥йним банкам та Ќац≥ональному банку, ≥з зобов'¤занн¤м сплатити њх у 2001Ч2004 рр. ≤з оперативного управл≥нн¤ грошово-кредитним ринком практично було вилучено суму кошт≥в, ¤ка належала комерц≥йним банкам, в обс¤з≥, 9,1 млрд. грн.

” 1998Ч1999 рр. Ќац≥ональний банк ”крањ≠ни самост≥йно забезпечував ф≥нансуванн¤ бюд≠жетних витрат на основ≥ куп≥вл≥ державних ц≥нних папер≥в, а тому весь прир≥ст грошовоњ маси зд≥йснювавс¤ за рахунок випуску Ќац≥о≠нальним банком кошт≥в через первинний фондовий ринок.

ѕ≥сл¤ прийн¤тт¤ «акону ”крањни "ѕро Ќа≠ц≥ональний банк ”крањни", ¤ким визначено, що Ќац≥ональний банк не може бути учасником первинних аукц≥он≥в державних ц≥нних папер≥в, а може купл¤ти њх лише на вторинному ринку, роль Ќац≥онального банку в цьому процес≥ сут≠тЇво зм≥нитьс¤, а ефективн≥сть грошово-кредит≠ноњ пол≥тики п≥двищитьс¤.

“ому в≥дновленн¤ розвитку та функц≥онуван≠н¤ фондового ринку державних ц≥нних папер≥в ¤к механ≥зму залученн¤ на короткий пер≥од кошт≥в до державного бюджету та ф≥нансового ≥нструмента регулюванн¤ грошово-кредитного ринку через перерозпод≥л грошових кошт≥в, а також визначенн¤ вартост≥ кредитних кошт≥в на нин≥шньому етап≥ Ї надзвичайно актуальним.

” кв≥тн≥ 2000 р.  аб≥нет ћ≥н≥стр≥в ”крањни оголосив про в≥дновленн¤ випуску обл≥гац≥й внутр≥шньоњ державноњ позики. ѕередбачено, що в 2000 р. ем≥с≥¤ обл≥гац≥й складе 5170,869 млн. грн., ≥з ¤ких 1 млрд. призначено дл¤ кредитор≥в, ¤к≥ не погодилис¤ на реструктуризац≥ю Їврообл≥гац≥й.

«а умовами випуску обл≥гац≥њ над≥йдуть в об≥г у безгот≥вков≥й форм≥ на пред'¤вника з тер≠м≥нами погашенн¤ 28, 63, 91,182, 273 дн≥, 12,18, 24 ≥ 36 м≥с¤ц≥в, а також на визначену дату. Ќо≠м≥нальна варт≥сть одн≥Їњ обл≥гац≥њ складе 100 гривень, а реал≥зац≥¤ њх буде зд≥йснюватис¤ з дисконтом.

“аблиц¤ суми погашенн¤ ќ¬ƒѕ окремими учасниками ринку в 1998-2000 рр., млн. грн.

1	2	3	4	5

Ќазва: –оль ЌЅ” на ринку ц≥нних папер≥в
ƒата публ≥кац≥њ: 2005-01-03 (4306 прочитано)