‘≥нанси > орпоративн≥ ф≥нанси
ѕреференц≥њ, ¤к≥ надаютьс¤ власникам прив≥лейованих акц≥й, визначаютьс¤ в
статут≥ товариства та пов≥домлен≥ про розм≥щенн¤ акц≥й ≥ можуть пол¤гати у такому:
одержанн¤ певних переваг при розпод≥л≥ прибутку та виплат≥ див≥денд≥в;
додатков≥ права при розм≥щенн≥ нових акц≥й;
переваги при голосуванн≥ на зборах акц≥онер≥в;
переваги при розпод≥л≥ л≥кв≥дноњ виручки.
¬ останньому випадку наданн¤ переваг сл≥д узгоджувати з вимогами законодавства
про банкрутство, ¤ким передбачено задоволенн¤ вимог власник≥в корпоративних
прав в останню чергу. ќтже, власники прив≥лейованих акц≥й можуть претендувати
на першочергов≥сть у розпод≥л≥ л≥кв≥дац≥йноњ виручки лише пор≥вн¤но з власниками
простих акц≥й, однак не з кредиторами чи ≥ншими особами, вимоги ¤ких задовольн¤ютьс¤
насамперед.
«вичайно, коли йдетьс¤ про прив≥лейован≥ акц≥њ, то маютьс¤ на уваз≥ передус≥м
переваги стосовно виплати див≥денд≥в. ѕор¤док зд≥йсненн¤ переважного права на
одержанн¤ див≥денд≥в визначаЇтьс¤ статутом акц≥онерного товариства. ѕри цьому
розр≥зн¤ють так≥ категор≥њ прив≥лейованих акц≥й:
1. ѕрив≥лейован≥ акц≥њ з ф≥ксованими див≥дендами. ѕереважн≥ права на одержанн¤
див≥денд≥в обмежуЇтьс¤ заздалег≥дь визначеною процентною ставкою, наприклад
10%. «г≥дно з цим методом п≥сл¤ виплати див≥денд≥в прив≥лейованим акц≥онерам
та формуванн¤ резерв≥в прибуток п≥дприЇмства розпод≥л¤Їтьс¤ м≥ж звичайними акц≥онерами.
Ќа практиц≥ може статис¤ так, що див≥денди на прост≥ акц≥њ перевищуватимуть
див≥денди на прив≥лейован≥ акц≥њ. ” такому раз≥ статутом може бути передбачено
обм≥н прив≥лейованих акц≥й на звичайн≥ або власникам прив≥лейованих акц≥й може
провадитис¤ доплата до розм≥ру див≥денд≥в, виплачених ≥ншим акц≥онерам.
2. ѕрив≥лейован≥ акц≥њ з м≥н≥мальним ф≥ксованим див≥дендом та додатковими
бонусами. ”мовами випуску таких прив≥лейованих акц≥й можуть бути передбачен≥
м≥н≥мальн≥ див≥денди, ¤к≥ виплачуютьс¤ в обовТ¤зковому пор¤дку, а за на¤вност≥
достатнього прибутку Ц ще й додатков≥ див≥денди.
3. умул¤тивн≥ прив≥лейован≥ акц≥њ Ц категор≥¤ акц≥й, за ¤кими, у раз≥ невиплати
товариством див≥денд≥в передбачаЇтьс¤ њх накопиченн¤. ”мовами ем≥с≥њ цих акц≥й
встановлюютьс¤ пор¤док накопиченн¤ див≥денд≥в ≥ строки њх виплати. якщо за результатами
року у п≥дприЇмства немаЇ можливост≥ виплачувати див≥денди, власникам кумул¤тивних
акц≥й вони нараховуютьс¤, а виплачуютьс¤ в роки з достатн≥м р≥внем прибутку.
«а твердженн¤м де¤ких автор≥в, власники прив≥лейованих акц≥й не мають права
брати участь в управл≥нн≥ акц≥онерним товариством та голосувати на зборах акц≥онер≥в.
ќднак таке трактуванн¤ прив≥лейованих акц≥й Ї хибним, оск≥льки зг≥дно ≥з «аконом
Дѕро господарськ≥ товаристваФ статутом п≥дприЇмства можуть бути передбачен≥
¤к права на участь власник≥в таких акц≥й в управл≥нн≥, так ≥ позбавленн¤ цих
прав.
÷≥кавим Ї досв≥д використанн¤ ≥нструменту прив≥лейованих акц≥й в ≥нших крањнах.
“ак, у практиц≥ ф≥нансовоњ д≥¤льност≥ швейцарських п≥дприЇмств найчаст≥ше прив≥лейован≥
акц≥њ ем≥туютьс¤ у раз≥ санац≥њ п≥дприЇмства з метою залученн¤ додаткового акц≥онерного
кап≥талу. «б≥льшенн¤ статутного кап≥талу п≥дприЇмств, ¤к≥ перебувають у криз≥,
досить часто можливе лише за умови наданн¤ новим акц≥онерам додаткових преференц≥й.
ѕри цьому прив≥лейован≥ акц≥њ можуть розбиватис¤ на окрем≥ категор≥њ залежно
в≥д њх пр≥оритетност≥, наприклад акц≥њ першого класу, другого класу тощо. «агалом
же в Ўвейцар≥њ п≥дприЇмства, ¤к правило, утримуютьс¤ в≥д ем≥с≥њ прив≥лейованих
акц≥й. Ќатом≥сть в англо Ц американськ≥й практиц≥ ф≥нансовоњ д≥¤льност≥ ем≥с≥¤
прив≥лейованих акц≥й Ї традиц≥йним способом формуванн¤ статутного кап≥талу.
ќѕќƒј“ ”¬јЌЌя ƒ»¬≤ƒ≈Ќƒ≤¬
ќбрана п≥дприЇмством див≥дендна пол≥тика маЇ узгоджувати≠с¤ з податковим
законодавством. ќсновн≥ питанн¤, ¤к≥ повинн≥ з'¤сувати ф≥нансов≥ служби в контекст≥
виплати див≥денд≥в та оподаткуванн¤, стосуютьс¤ пор¤дку оподаткуванн¤ нерозпод≥ле≠ного
прибутку (на р≥вн≥ п≥дприЇмства), розпод≥леного прибутку (на р≥вн≥ одержувач≥в
див≥денд≥в) та нарахувань на див≥денди.
«г≥дно ≥з законодавством ”крањни п≥дприЇмство, ¤ке виплачуЇ див≥денди своњм
акц≥онерам (власникам), нараховуЇ та утримуЇ податок на див≥денди в розм≥р≥
30 % нарахованоњ суми виплат за рахунок таких виплат, незалежно в≥д того, чи
Ї ем≥тент платни≠ком податку на прибуток. ќтже, ставка оподаткуванн¤ розпод≥≠леного
прибутку (¤к ≥ нерозпод≥леного) становить 30 %, безпосе≠редн≥м платником податку
на див≥денди Ї суб'Їкт п≥дприЇмни≠цькоњ д≥¤льност≥ - ем≥тент корпоративних прав;
об'Їкт оподаткуванн¤ - сума див≥денд≥в; строк сплати - до/або одночасно з виплатою
див≥денд≥в.
¬ажливим Ї те, що ем≥тент корпоративних прав зменшуЇ суму нарахованого податку
на прибуток на суму внесеного до бюджету податку на див≥денди. якщо сума сплаченого
податку на див≥≠денди перевищуЇ суму податкових зобов'¤зань п≥дприЇмства-ем≥тента
за податком на прибуток зв≥тного пер≥оду, р≥зниц¤ пере≠носитьс¤ на зменшенн¤
зобов'¤зань за податком на прибуток та≠кого п≥дприЇмства у майбутн≥х податкових
пер≥одах.
«а прийн¤тт¤ р≥шенн¤ про спр¤муванн¤ чистого прибутку на зб≥льшенн¤ статутного
кап≥талу та виплату див≥денд≥в у форм≥ корпоративних прав (акц≥й, часток, пањв),
податок на див≥денди не застосовуЇтьс¤ за умови, що така виплата жодним чином
не зм≥нюЇ пропорц≥й участ≥ власник≥в у статутному кап≥тал≥ п≥дприЇмства-ем≥тента.
ѕри цьому сл≥д враховувати, що держава у будь-¤кому раз≥ отримуЇ всю суму податку.
¬ останньому випад≠ку не сплачуЇтьс¤ податок на див≥денди, однак на всю суму
опо≠датковуваного прибутку нараховуЇтьс¤ податок на прибуток.
якщо одержувачем див≥денд≥в Ї юридична особа, то цей вид доход≥в не включаЇтьс¤
до складу валового доходу такого п≥д≠приЇмства дл¤ ц≥лей оподаткуванн¤ за умови,
що з див≥денд≥в утримано податок на р≥вн≥ ем≥тента корпоративних прав. јнало≠г≥чний
пор¤док встановлений дл¤ одержувач≥в див≥денд≥в - ф≥≠зичних ос≥б: до сукупного
оподатковуваного доходу, одержаного громад¤нами, не включаютьс¤ суми див≥денд≥в,
що були оподат≠кован≥ п≥д час њх виплати.
ƒив≥денди, що виплачуютьс¤ в грошов≥й форм≥ або у форм≥ ц≥нних папер≥в (корпоративних
прав), не оподатковуютьс¤ також податком на додану варт≥сть.
Ќа суми виплачених див≥денд≥в не нараховуютьс¤ збори на: обов'¤зкове пенс≥йне
страхуванн¤; обов'¤зкове соц≥альне страху≠ванн¤ (в т. ч. на випадок безроб≥тт¤)
тощо, оск≥льки див≥денди не Ї платежем у рамках оплати прац≥.
4. «јƒј„ј є 4
«агальн≥ збори акц≥онерного товариства на пропозиц≥ю правл≥нн¤ прийн¤ли р≥шенн¤
про подр≥бненн¤ акц≥й у в≥дношенн≥ 1 : 5 та зменшенн¤ розм≥ру статутного кап≥талу
з 20 млн. грн. до 16 млн. грн. шл¤хом викупу та анулюванню акц≥й. Ќом≥нальна
варт≥сть акц≥й до њх подр≥бненн¤ становила 50 грн., ринкова Ц 100 грн.
–озвТ¤зок
¬изначимо див≥денди, ¤к≥ отримують акц≥онери в результат≥ зд≥йсненн¤ цих
операц≥й, та ринковий курс акц≥й. ¬насл≥док подр≥бненн¤ акц≥й ном≥налом у 50
грн. конвертуЇтьс¤ у 5 акц≥й ном≥налом 10 грн. та ринковою варт≥стю 20 грн.
ƒл¤ зменшенн¤ статутного кап≥талу з 20 до 16 млн. грн., необх≥дно зд≥йснити
викуп кожноњ пТ¤тоњ акц≥њ, тобто сп≥вв≥дношенн¤, з ¤ким зд≥йснюватиметьс¤ викуп
та анулюванн¤ акц≥й, становитиме 5 : 1. « 2 000 000 акц≥й ном≥налом 10 грн.
в об≥гу залишатьс¤ 1 600 000 акц≥й. “аким чином, акц≥онер, ¤кий спочатку волод≥в
одн≥Їю акц≥Їю ном≥налом 50 грн. отримуЇ компенсац≥ю в 10 грн. ѕ≥сл¤ анулюванн¤
кожноњ пТ¤тоњ акц≥њ ринковий курс акц≥й, що залишилис¤ в об≥гу, п≥двищитьс¤
≥ складе ту саму величину, що й до зменшенн¤ статутного кап≥талу.
Ћ≤“≈–ј“”–ј
«акон ”крањни Ђѕро державне регулюванн¤ ринку ц≥нних папер≥в в ”крањн≥ї.
Ќазва: орпоративн≥ ф≥нанси
ƒата публ≥кац≥њ: 2006-02-11 (2538 прочитано) |
.gif){kind=spacer}
