‘≥нанси > ‘≥нансова санац≥¤ п≥дприЇмств

–еструктуризац≥¤ актив≥в.

«меншенн¤ (заморожуванн¤) витрат.

«б≥льшенн¤ виручки в≥д реал≥зац≥њ.

ѕершу групу санац≥йних заход≥в пов'¤зано з≥ зм≥ною структури та складу активноњ сторони балансу (досить часто ц≥ зм≥ни супрово≠джуютьс¤ також зм≥нами у склад≥ та структур≥ пасив≥в). ” рамках реструктуризац≥њ актив≥в вид≥л¤ють так≥ види санац≥йних заход≥в:

а) моб≥л≥зац≥¤ прихованих резерв≥в. ѕрихован≥ резерви Ч це частина кап≥талу п≥дприЇмства, ¤ку не в≥дображено в його баланс≥. ¬еличина прихованих резерв≥в в активн≥й сторон≥ балансу дор≥внюЇ р≥зниц≥ м≥ж балансовою варт≥стю окремих майнових об'Їкт≥в п≥д≠приЇмства та њх реальною (вищою) варт≥стю. ћоб≥л≥зац≥¤ прихова≠них резерв≥в зд≥йснюЇтьс¤:

- через реал≥зац≥ю окремих об'Їкт≥в основних та оборотних за≠соб≥в, ¤к≥ безпосередньо не пов'¤зан≥ з процесом виробництва та ре≠ал≥зац≥њ продукц≥њ (буд≥вл≥ та споруди невиробничого призначенн¤, корпоративн≥ права ≥нших п≥дприЇмств, боргов≥ ц≥нн≥ папери, нема≠тер≥альн≥ активи, наднормов≥ запаси сировини й матер≥ал≥в тощо);

- в результат≥ ≥ндексац≥њ балансовоњ вартост≥ майнових об'Їкт≥в, ¤к≥ неможливо реал≥зувати без порушенн¤ нормального виробничо≠го циклу (такий метод реструктуризац≥њ актив≥в не пов'¤заний з реальним пол≥пшенн¤м платоспроможност≥, однак безпосередньо впливаЇ на п≥двищенн¤ кредитоспроможност≥ п≥дприЇмства). ” раз≥ ≥ндексац≥њ основних фонд≥в зм≥нюЇтьс¤ структура пасив≥в (зб≥льшу≠Їтьс¤ статт¤ Ђ—татутний кап≥талї чи Ђƒодатковий кап≥талї);

б) використанн¤ зворотного л≥зингу (господарська операц≥¤, ¤ка передбачаЇ продаж основних фонд≥в з одночасним зворотним отри≠манн¤м таких основних фонд≥в в оперативний або ф≥нансовий л≥зинг). Ќаприклад, збиткове п≥дприЇмство продаЇ л≥зингов≥й компан≥њ адм≥н≥≠стративну буд≥влю з одночасним укладанн¤м договору про л≥зинг да≠ного об'Їкта нерухомост≥.  редитоспроможн≥сть даного п≥дприЇмства знижуЇтьс¤. ќднак його платоспроможн≥сть р≥зко пол≥пшуЇтьс¤.  р≥м того, п≥дприЇмство з причини своЇњ збитковост≥ може отримати знач≠ну економ≥ю на податкових платежах, ¤к≥ супроводжують операц≥ю куп≥вл≥-продажу даного об'Їкта основних фонд≥в;

в) л≥зинг основних фонд≥в. ÷ей метод уможливлюЇ модерн≥зац≥ю обладнанн¤ (а отже, зд≥йсненн¤ санац≥йних заход≥в виробничо-техн≥ч≠ного характеру), коли бракуЇ необх≥дних ≥нвестиц≥йних ресурс≥в;

г) здача в оренду основних фонд≥в, ¤к≥ не повною м≥рою вико≠ристовуютьс¤ у виробничому процес≥;

д) оптим≥зац≥¤ структури розм≥щенн¤ оборотного кап≥талу (зменшенн¤ частки низькол≥кв≥дних оборотних засоб≥в, запас≥в си≠ровини та матер≥ал≥в, незавершеного виробництва тощо);

е) продаж окремих, низькорентабельних структурних п≥дроз≠д≥л≥в (ф≥л≥й). «а рахунок такоњ операц≥њ п≥дприЇмство може отрима≠ти ≥нвестиц≥йн≥ ресурси дл¤ перепроф≥люванн¤ виробництва на б≥льш прибутков≥ види д≥¤льност≥;

Ї) реф≥нансуванн¤ деб≥торськоњ заборгованост≥ (переведенн¤ њњ в ≥нш≥, л≥кв≥дн≥ форми оборотних актив≥в: грош≥, короткостроков≥ ф≥нан≠сов≥ вкладенн¤ тощо). ќдним ≥з фактор≥в, що негативно впливаЇ на ф≥≠нансовий стан п≥дприЇмств ≥ зокрема на њхню платоспроможн≥сть, Ї ви≠сокий р≥вень невиправданоњ деб≥торськоњ заборгованост≥. ÷е Ї суттЇвим резервом в≥дновленн¤ платоспроможност≥ п≥дприЇмств, що опинилис¤ у ф≥нансов≥й криз≥. “ому ф≥нансовий менеджмент му≠сить використати вс≥ на¤вн≥ можливост≥ дл¤ њњ погашенн¤.

ƒо основних форм реф≥нансуванн¤ деб≥торськоњ заборгованост≥ належать:

- ‘акторинг (продаж деб≥торськоњ заборгованост≥ на користь фа≠кторинговоњ компан≥њ чи банку). Ќа п≥дстав≥ договору про проведенн¤ розрахункових операц≥й через факторинг банк, наприклад, може при≠дбати в п≥дприЇмства-продавц¤ право вимоги за поставлен≥ товари та надан≥ послуги, строки сплати за ¤к≥ минули (прострочена деб≥торська заборгован≥сть), або за поточними розрахунками. ѕ≥дприЇмства посту≠паютьс¤ правом на одержанн¤ грошей зг≥дно з плат≥жними документа≠ми на поставлену продукц≥ю в обм≥н на негайне одержанн¤ основноњ суми деб≥торськоњ заборгованост≥ (за вирахуванн¤м ком≥с≥йноњ винаго≠роди факторингов≥й ф≥рм≥, розм≥р ¤коњ залежить в≥д ризиковост≥ опера≠ц≥њ, д≥ючоњ в≥дсотковоњ ставки та строк≥в настанн¤ платежу).

- ќбл≥к або дисконт вексел≥в. «м≥ст ц≥Їњ операц≥њ пол¤гаЇ в т≥м, що банк, придбавши вексель за ≥менним ≥ндосаментом, терм≥ново його оплачуЇ пред'¤внику, а плат≥ж отримуЇ т≥льки з настанн¤м зазначеного у вексел≥ строку погашенн¤. ≈коном≥чною суттю операц≥њ дисконтуван≠н¤ Ї дострокова реал≥зац≥¤ вексел¤ його держателем банку ≥ переведен≠н¤ комерц≥йного кредиту в банк≥вський. «а достроковий плат≥ж банк утримуЇ з ном≥нальноњ суми вексел¤ певну винагороду на свою користь, тобто оплачуЇ вексель за м≥нусом знижки. –≥зниц¤ м≥ж сумою, ¤ку банк заплатив, придбавши вексель, ≥ сумою, ¤ку в≥н отримаЇ на цей вексель у строк платежу, також називаЇтьс¤ дисконтом.

- ‘орфейтинг Ч кредитуванн¤ зовн≥шньоеконом≥чних операц≥й у форм≥ викупу в експортера вексел≥в та ≥нших боргових вимог, ¤к≥ акце≠птовано ≥мпортером. ѕродавцем вимог за форфейтингу може бути п≥д≠приЇмство, ¤ке виконало зобов'¤занн¤ за контрактом ≥ прагне реф≥нансувати деб≥торську заборгован≥сть з метою зменшенн¤ кредитного ризику та пол≥пшенн¤ л≥кв≥дност≥ (платоспроможност≥). ‘орфейтинг, ¤к правило, зд≥йснюЇтьс¤ за участю банк≥вськоњ установи ≥ Ї також од≠н≥Їю ≥з форм трансформац≥њ комерц≥йного кредиту в банк≥вський.

 р≥м того, у межах заход≥в щодо реф≥нансуванн¤ деб≥торськоњ заборгованост≥ проводитьс¤ комплекс процедур з примусового ст¤г≠ненн¤ заборгованост≥, у т≥м числ≥ зверненн¤м ≥з позовом в арб≥траж≠ний суд. ѕор¤док доарб≥тражного врегулюванн¤ спор≥в та позовного зверненн¤ в арб≥тражний суд детально описано дал≥.

”с≥ охарактеризован≥ вище санац≥йн≥ заходи так чи ≥накше зумо≠влюють зм≥ни в окремих статт¤х активу балансу. Ќаступн≥ дв≥ групи заход≥в пов'¤зан≥ в основному з≥ зм≥нами у зв≥т≥ про ф≥нансов≥ ре≠зультати та њх використанн¤ (зв≥т про прибутки та збитки).

- «меншенн¤ (заморожуванн¤) витрат.

—трок окупност≥ ≥нвестиц≥й (особливо зовн≥шн≥х), зд≥йснюваних п≥д≠приЇмством, ¤ке перебуваЇ у ф≥нансов≥й криз≥, маЇ бути ¤комога меншим. ќкупн≥сть кап≥таловкладень може в≥дбуватис¤ або в результат≥ зб≥льшен≠н¤ грошових доход≥в, або завд¤ки зменшенню витрат. ” рамках ф≥нансо≠воњ санац≥њ може бути прийн¤то р≥шенн¤ про заморожуванн¤ ризикових ≥нвестиц≥йних проект≥в та ≥нвестиц≥й з довготривалим строком окупност≥.

—анац≥йн≥ заходи, спр¤мован≥ на зниженн¤ витрат виробництва, до≠ц≥льно зд≥йснювати на основ≥ нуль-базис-бюджетуван¤¤ (ZBB Ч Zero-Base-Budgeting). √оловною метою ZBB Ї визначенн¤ оптимального р≥в≠н¤ валових витрат п≥дприЇмства та пр≥оритетних напр¤мк≥в викорис≠танн¤ обмежених ф≥нансових ресурс≥в. ќсновна в≥дм≥нн≥сть ZBB в≥д звичайного оперативного ф≥нансового плануванн¤ пол¤гаЇ в т≥м, що останнЇ значною м≥рою зор≥Їнтоване на показники р≥вн¤ витрат попе≠редн≥х пер≥од≥в (¤к≥ можуть бути невиправдано завищеними). Ѕазою дл¤ ZBB Ї так звана точка-нуль, тобто планов≥ показники розраховую≠тьс¤ на п≥дстав≥ нового обрахунку вс≥х норм та норматив≥в витрат, њх складу та структури. ZBB Ї складовою частиною контрол≥нгу витрат п≥дприЇмства. ѕор¤док проведенн¤ ZBB показано на рис. 2.3.1.

ƒаний блок санац≥йних заход≥в зд≥йснюЇтьс¤ в двох напр¤мках:

«аморожуванн¤ ≥нвестиц≥йних вкладень.

«ниженн¤ валових витрат.

–ис. 2.3.1. ≈тапи нуль-базис-бюджетуванн¤

” рамках ZBB анал≥зуютьс¤ вс≥ статт≥ витрат ≥ за кожною з них визначаютьс¤ можливост≥ економ≥њ. –озробл¤ючи плани ощадного використанн¤ сировини та матер≥ал≥в, особливу увагу сл≥д звернути на необх≥дн≥сть боротьби з крад≥жками на виробництв≥. ƒл¤ боротьби з цим ¤вищем на багатьох п≥дприЇмствах доц≥льно ство≠рювати власну службу безпеки.

1	2	3	4	5	6	7

Ќазва: ‘≥нансова санац≥¤ п≥дприЇмств
ƒата публ≥кац≥њ: 2006-02-11 (6540 прочитано)