≈коном≥ка п≥дприЇмства > ѕроблеми оц≥нки в контекст≥ завдань антикризисного управл≥нн¤ д≥¤льност≥ п≥дприЇмства

ѕ≥дготовка продажу п≥дприЇмства ¤к ц≥лосного майнового комплексу. јльтернативою розпродажу майна п≥дприЇмства окремо Ї продаж п≥дприЇмства ¤к ц≥лосного майнового комплексу. ¬икористанн¤ цього антикризового ≥нструмента може мати м≥сце ¤к в процес≥ санац≥њ, що проводитьс¤ з ≥ц≥ативи власника п≥дприЇмства, так ≥ в ход≥ санац≥њ за ухвалою суду, ¤ка зд≥йснюЇтьс¤ п≥д контролем кредитор≥в, керуючого санац≥Їю та суду з урахуванн¤м обмежень, передбачених статтею 19 «акону.

” будь-¤кому випадку необх≥дним етапом п≥дготовчоњ роботи Ї оц≥нка вартост≥ п≥дприЇмства, ¤ке Ї об'Їктом куп≥вл≥-продажу.

Ќа в≥дм≥ну в≥д ран≥ше розгл¤нутих випадк≥в оц≥нки у цьому раз≥ об'Їктом оц≥ночноњ д≥¤льност≥ Ї варт≥сть д≥ючого п≥дприЇмства, тобто варт≥сть ц≥лосного майнового комплексу ¤к системи взаЇмопов'¤заних майнових ц≥нностей. ѕ≥д час оц≥нки враховують варт≥сть нематер≥альних актив≥в, ¤ка не в≥дображена в бухгалтерському обл≥ку (б≥знес-технолог≥¤, комерц≥йн≥ зв'¤зки тощо), а також перспективи подальшого розвитку п≥дприЇмства, зокрема майбутн≥ доходи та прибутки, ¤к≥ потенц≥йно можуть бути отриман≥. ѕри цьому беруть до уваги, що варт≥сть п≥дприЇмства в ц≥лому б≥льша в≥д суми вартост≥ окремих вид≥в актив≥в.

ѕроведенн¤ оц≥нки ц≥л≥сного майнового комплексу п≥дприЇмства в процес≥ санац≥њ маЇ за мету визначенн¤ ≥нвестиц≥йноњ вартост≥ п≥дприЇмства. Ќа в≥дм≥ну в≥д ринковоњ вартост≥ њњ розрахунок зд≥йснюють виход¤чи з ≥нтерес≥в конкретного ≥нвестора (або потенц≥йно можливого ≥нвестора) на баз≥ ≥ндив≥дуальних вимог та оц≥нок ризику, дох≥дност≥ й л≥кв≥дност≥ об'Їкта ≥нвестуванн¤, можливостей покупц≥в в орган≥зац≥≥ б≥знесу та ≥н. ћаЇ бути врахований також поточний стан п≥дприЇмства - об'Їкта оц≥нки (збитков≥сть, в≥д'Їмний власний кап≥тал, загроза виникненн¤ банкрутства, необх≥дн≥сть терм≥нового розрахунку з кредиторами тощо).

ѕ≥дготовка реорган≥зац≥йних процедур. ѕрограма антикризових заход≥в може передбачити використанн¤ специф≥чного ≥нструмента - реорган≥зац≥њ п≥дприЇмства. як в≥домо, в ход≥ санац≥њ можуть використовуватис¤ р≥зноман≥тн≥ форми та види реорган≥зац≥йних процедур - зовн≥шн≥ (злитт¤ та приЇднанн¤) ≥ внутр≥шн≥ (под≥л, вид≥ленн¤). ” раз≥ проведенн¤ зовн≥шньоњ реорган≥зац≥њ оц≥нка вартост≥ п≥дприЇмства необх≥дна дл¤ обгрунтуванн¤ умов обм≥ну акц≥й п≥дприЇмства на акц≥њ ≥нших суб'Їкт≥в господарюванн¤: д≥ючих (у випадку приЇднанн¤) та новостворених (у раз≥ злитт¤). ѕ≥д час проведенн¤ внутр≥шньоњ реорган≥зац≥њ виникаЇ потреба в оц≥нц≥ вартост≥ окремих структурних п≥дрозд≥л≥в (або ≥нших складових, що можуть бути вид≥лен≥), ¤ка Ї п≥дставою дл¤ визначенн¤ умов трансформац≥њ акц≥й д≥ючого п≥дприЇмства в ¤кц≥њ новостворених.

” ход≥ п≥дготовки реорган≥зац≥йних процедур, ¤к ≥ в попередньому випадку, об'Їктом оц≥нки Ї ≥нвестиц≥йна варт≥сть ц≥л≥сного майнового комплексу п≥дприЇмства або його частини. ѕроте оц≥нка маЇ певну специф≥ку:

об'Їктом оц≥нки Ї варт≥сть не одного, а дек≥лькох п≥дприЇмств - учасник≥в реорган≥зац≥йних процедур;

оц≥нюЇтьс¤ варт≥сть ак реально д≥ючих п≥дприЇмств, так ≥ тих, що будуть створен≥ в ход≥ реорган≥зац≥њ. ѕ≥дставою дл¤ оц≥нки њх вартост≥ Ї не фактично дос¤гнут≥ результати д≥¤льнось≥, а розроблений б≥знес-план, тобто оц≥нка носить перспективний характер;

провод¤чи оц≥нку, враховують, що њњ результати будуть використовуватис¤ не дл¤ зд≥йсненн¤ взаЇморозрахунк≥в у грошов≥й форм≥, а дл¤ обірунтуванн¤ умов обм≥ну акц≥й м≥ж учасниками реорган≥зац≥њ. ” цих умовах оц≥нка носить пор≥вн¤льний характер.

ќтже, ¤к св≥дчить вищезазначене, оц≥ночна д≥¤льн≥сть у ход≥ зд≥йсненн¤ антикризового управл≥нн¤ характеризуЇтьс¤ багатоаспектн≥стю та специф≥чн≥стю, що зумовлюЇ потребу в розроблен≥ методолог≥чних засад та адекватного практичного ≥нструментар≥ю. Ќе викликаЇ сумн≥в≥в потреба вивченн¤ фах≥вц¤ми з антикризового управл≥нн¤ теоретико-методолог≥чних засад оц≥ночноњ д≥¤льност≥ шл¤хом обов'¤зкового включенн¤ курсу "оц≥нка б≥знесу та майна" в програми њх п≥дготовки та атестац≥њ. ѕ≥двищенню ефективност≥ антикризового управл≥нн¤ п≥дприЇмствами спри¤тиме ≥ б≥льш активна сп≥впрац¤ з експертами-оц≥нювачами. ѓх досв≥д дасть змогу п≥двищити обгрунтован≥сть антикризових заход≥в та результативн≥сть њх реал≥зац≥њ.

1	2

Ќазва: ѕроблеми оц≥нки в контекст≥ завдань антикризисного управл≥нн¤ д≥¤льност≥ п≥дприЇмства
ƒата публ≥кац≥њ: 2005-02-15 (2511 прочитано)