Ѕанк≥вська справа > –оль ЌЅ” на ринку ц≥нних папер≥в

п - к≥льк≥сть купонних виплат;

÷пр - ц≥на придбанн¤ обл≥гац≥њ;

 об - к≥льк≥сть дн≥в у об≥гу;

365 - к≥льк≥сть дн≥в у календарному роп≥ (базовий р≥к).

јукц≥они з розм≥щенн¤ обл≥гац≥й внутр≥ш≠ньоњ державноњ позики можуть проводитис¤ за попередн≥ми та остаточними за¤вками й умова≠ми. Ќа основ≥ попередн≥х за¤вок, що надаютьс¤ комерц≥йними банками до Ќац≥онального бан≠ку ”крањни ¤к в≥д свого ≥мен≥, так ≥ в≥д ≥мен≥ кл≥Їнт≥в, ћ≥н≥стерство ф≥нанс≥в ”крањни визначаЇ попередню ц≥ну продажу обл≥гац≥й, нижче ¤коњ за¤вки не будуть задовольн¤тис¤.  омерц≥йн≥ банки на п≥дстав≥ ≥нформац≥њ про попередню ц≥ну уточнюють своњ конкурентн≥ й неконкурентн≥ за¤вки ≥ надсилають до Ќац≥онального банку остаточн≥ за¤вки. ” цих за¤вках банки можуть п≥двищувати ц≥ни на придбанн¤ обл≥гац≥й та обс¤ги куп≥вл≥ њх пор≥вн¤но з попередн≥ми за¤вками. якщо остаточн≥ за¤вки в≥д комерц≥й≠них банк≥в у заздалег≥дь визначений час не на≠д≥йшли до ЌЅ”, попередн≥ за¤вки набувають сили остаточних. ћ≥н≥стерство ф≥нанс≥в на ос≠нов≥ остаточних за¤вок визначаЇ ц≥ну в≥дс≥кан≠н¤ щодо продажу обл≥гац≥й.

ѕриймаючи р≥шенн¤ про ц≥ну в≥дс≥канн¤, ћ≥≠н≥стерство ф≥нанс≥в надаЇ Ќац≥ональному банку:

глобальний сертиф≥кат, ¤ким визначаЇть≠с¤ загальний обс¤г випуску обл≥гац≥й;

дорученн¤ на задоволенн¤ за¤вок щодо придбанн¤ обл≥гац≥й, у ¤кому вказуЇтьс¤ ц≥на в≥дс≥канн¤ та середньозважена ц≥на торг≥в, за ¤кою задовольн¤ютьс¤ неконкурентн≥ пропо≠зиц≥њ.

√лобальний сертиф≥кат складаЇтьс¤ в двох прим≥рниках, один ≥з ¤ких залишаЇтьс¤ на збе≠р≥ганн≥ в ћ≥н≥стерств≥ ф≥нанс≥в ”крањни.

«а дорученн¤м ћ≥н≥стерства ф≥нанс≥в ”крањ≠ни Ќац≥ональний банк формуЇ зведену в≥дом≥сть розпод≥лу обл≥гац≥й за њхн≥ми власниками Ч учасниками торг≥в, ¤к≥ в≥дпов≥дно до поданих за¤вок та встановленоњ ц≥ни в≥дс≥канн¤ придба≠ли обл≥гац≥њ на торгах. «а¤вки, що не в≥дпов≥да≠ють ц≥новим умовам торг≥в, в≥дс≥каютьс¤ ≥ не задовольн¤ютьс¤.

–озм≥щенн¤ обл≥гац≥й зд≥йснюЇтьс¤ за таки≠ми правилами.

 онкурентн≥ за¤вки Ї пр≥оритетними ≥ за≠довольн¤ютьс¤ в першу чергу.

Ќеконкурентн≥ за¤вки задовольн¤ютьс¤ за середньозваженими ц≥нами, ¤к≥ розраховують≠с¤ на п≥дстав≥ поданих конкурентних за¤вок.

” раз≥ обмеженн¤ обс¤гу розм≥щенн¤ об≠л≥гац≥й:

неконкурентн≥ за¤вки мають задовольн¤≠тис¤ не в повному обс¤з≥, а пропорц≥йно њхн≥м обс¤гам у межах залишку в≥д задоволенн¤ кон≠курентних за¤вок;

неконкурентн≥ за¤вки не мають права бра≠ти участ≥ в аукц≥он≥, ¤кщо конкурентними за≠¤вками задовольн¤ютьс¤ у повному обс¤з≥ про≠позиц≥њ щодо розм≥щенн¤ обл≥гац≥й;

конкурентн≥ за¤вки, ¤кщо њх за обс¤гами та встановленою ц≥ною в≥дс≥канн¤ задовольни≠ти неможливо, може бути задоволене не в пов≠ному обс¤з≥, а пропорц≥йно в межах залишку в≥д задоволенн¤ конкурентних за¤вок за ц≥на≠ми, вищими за визначену ћ≥н≥стерством ф≥нан≠с≥в ц≥ну в≥дс≥канн¤. ” цьому раз≥ неконкурентн≥ за¤вки не беруть участ≥ в аукц≥он≥;

неконкурентн≥ за¤вки, що над≥йшли до Ќац≥онального банку ”крањни ран≥ше, вважають≠с¤ пр≥оритетними в≥дносно ≥нших за¤вок п≥д час проведенн¤ продажу обл≥гац≥й за ф≥ксованими ц≥нами.

4. ” раз≥ перевищенн¤ попиту над пропози≠ц≥Їю (при встановленн≥ обс¤гу продажу) некон≠курентн≥ за¤вки задовольн¤ютьс¤ не в повному обс¤з≥, а пропорц≥йно њхн≥м обс¤гам у межах залишку в≥д задоволенн¤ конкурентних за¤вок.

Ќа п≥дстав≥ зведеноњ в≥домост≥ розпод≥лу об≠л≥гац≥й за учасниками торг≥в ≥ даних депози≠тарного обл≥ку на кл≥рингових засадах форму≠ютьс¤ дан≥ про результати проведенн¤ торг≥в.

 л≥рингов≥ розрахунки провод¤тьс¤ з ура≠хуванн¤м взаЇмних грошових зобов'¤зань м≥ж учасниками торг≥в за придбан≥ обл≥гац≥њ, з одн≥Їњ сторони, та ћ≥н≥стерством ф≥нанс≥в ”крањни, з ≥ншоњ, при сплат≥ доходу або погашенн≥ обл≥гац≥й за умови, що строки проведенн¤ платеж≥в зб≥≠гаютьс¤.

Ќац≥ональний банк ”крањни зобов'¤заний надсилати учасникам аукц≥он≥в оф≥ц≥йне по≠в≥домленн¤ про результати аукц≥он≥в. ÷е по≠в≥домленн¤ м≥стить розрахунок взаЇмних зобо≠в'¤зань за аукц≥онами з розм≥щенн¤ обл≥гац≥й та дан≥ про обс¤ги сплат, що зд≥йснюютьс¤ за рахунок державного бюджету.

ƒл¤ зд≥йсненн¤ контролю за розрахунками з державним бюджетом ќѕ≈–” Ќац≥онально≠го банку ”крањни подаютьс¤:

дорученн¤ ћ≥н≥стерства ф≥нанс≥в ”крањ≠ни на задоволенн¤ за¤вок ≥з придбанн¤ об≠л≥гац≥й;

глобальний сертиф≥кат;

зведена в≥дом≥сть розпод≥лу обл≥гац≥й за учасниками торг≥в;

кл≥рингова в≥дом≥сть переказу кошт≥в в≥д учасник≥в ринку, ¤к≥ придбали обл≥гац≥њ.

ќдночасно засобами телекомун≥кац≥йного зв'¤зку √оловному управл≥нню державного каз≠начейства ”крањни подаЇтьс¤ кл≥рингова в≥до≠м≥сть, що характеризуЇ загальн≥ обс¤ги платеж≥в в≥д учасник≥в торг≥в та за рахунок кошт≥в дер≠жавного бюджету при погашенн≥ або сплат≥ до≠ходу за обл≥гац≥¤ми.

ќтже, п≥д час розм≥щенн¤ обл≥гац≥й застосо≠вуютьс¤ р≥зн≥ схеми:

аукц≥он з обмеженими або необмежени≠ми обс¤гами продажу;

аукц≥он за попередн≥ми та остаточними за¤вками й умовами;

розм≥щенн¤ державних боргових зобов'¤≠зань за ф≥ксованими ц≥нами.

¬икористанн¤ цих схем спр¤моване пере≠дус≥м на п≥двищенн¤ ефективност≥ залученн¤ кошт≥в дл¤ ф≥нансуванн¤ потреб державного бюджету з урахуванн¤м ситуац≥њ, що складаЇть≠с¤ на ринку державних обл≥гац≥й та на ≥нших сегментах ф≥нансового ринку.

–еал≥зуючи функц≥њ плат≥жного агента за обл≥гац≥¤ми. Ќац≥ональний банк ”крањни конт≠ролюЇ надходженн¤ кошт≥в в≥д учасник≥в торг≥в, орган≥зовуЇ перерахуванн¤ кошт≥в до державного бюджету та зарахуванн¤ на рахунки власник≥в у ƒепозитар≥њ Ќац≥онального банку в≥дпов≥дноњ к≥лькост≥ обл≥гац≥й, придбаних учасниками торг≥в.

ќтже, механ≥зм проведенн¤ торг≥в обл≥гац≥≠¤ми заснований на ч≥ткому розмежуванн≥ повно≠важень ћ≥н≥стерства ф≥нанс≥в ”крањни та Ќац≥о≠нального банку ¤к його генерального агента. Ќац≥ональний банк орган≥зовуЇ торги обл≥гац≥≠¤ми та грошов≥ розрахунки за њхн≥ми результа≠тами, а ћ≥н≥стерство ф≥нанс≥в визначаЇ ц≥нов≥ умови придбанн¤ державних боргових зобов'¤зань. ћехан≥зм торг≥в базуЇтьс¤ на догов≥рних засадах, що забезпечуЇ добров≥льн≥сть придбан≠н¤ обл≥гац≥й та р≥вн≥сть доступу на ринок його учасник≥в.

¬иконанн¤ Ќац≥ональним банком ”крањни функц≥й депозитарноњ д≥¤льност≥ передбачаЇ збер≥ганн¤ й обслуговуванн¤ об≥гу обл≥гац≥й на рахунках у ц≥нних паперах, обслуговуванн¤ операц≥й ћ≥н≥стерства ф≥нанс≥в ”крањни щодо ви≠пущених обл≥гац≥й, а також кл≥ринг ≥ розрахун≠ки за угодами. « метою реал≥зац≥њ цих функц≥й Ќац≥ональний банк ”крањни укладаЇ угоди з ћ≥н≥стерством ф≥нанс≥в про обслуговуванн¤ ем≥с≥њ ќ¬ƒѕ. а з профес≥йними учасниками фон≠дового ринку (збер≥гачами) та з фондовими б≥р≠жами - про зд≥йсненн¤ кл≥рингу та розра≠хунк≥в.

ќбслуговуванн¤ операц≥й ћ≥н≥стерства ф≥нан≠с≥в ”крањни щодо випущених ќ¬ƒѕ зд≥йснюЇтьс¤ ƒепозитар≥Їм Ќац≥онального банку ”крањ≠ни на п≥дстав≥ договору про обслуговуванн¤ ем≥с≥њ державних ц≥нних папер≥в. ¬≥дпов≥дно до основних умов цього договору Ќац≥ональний банк бере на себе так≥ зобов'¤занн¤:

в≥дкритт¤ та веденн¤ рахунку ћ≥н≥стер≠ства ф≥нанс≥в ”крањни в ц≥нних паперах, а та≠кож окремого рахунку дл¤ викуплених ним обл≥гац≥й;

збер≥ганн¤ глобальних сертиф≥кат≥в. яки≠ми оформл¤Їтьс¤ ем≥с≥¤ обл≥гац≥й;

контроль за обс¤гом ем≥с≥њ обл≥гац≥й та за к≥льк≥стю њх в об≥гу;

обслуговуванн¤ операц≥й ћ≥н≥стерства ф≥нанс≥в ”крањни з випущеними обл≥гац≥¤ми (розм≥щенн¤, викуп, дробленн¤, консол≥дац≥¤, конвертац≥¤, погашенн¤, анулюванн¤);

наданн¤ виписок про стан рахунку ћ≥н≥с≠терства ф≥нанс≥в ”крањни в ц≥нних паперах та виконанн¤ операц≥й з ними;

проведенн¤ на кл≥рингових засадах роз≠рахунк≥в з визначенн¤ обс¤г≥в платеж≥в з≥ спла≠ти доходу та погашенн¤ обл≥гац≥й;

зд≥йсненн¤ платеж≥в з≥ сплати доходу та погашенн¤ обл≥гац≥й за дорученн¤м ≥ за раху≠нок кошт≥в ћ≥н≥стерства ф≥нанс≥в ”крањни.

¬еденн¤ рахунк≥в збер≥гач≥в ќ¬ƒѕ зд≥йсню≠Їтьс¤ ƒепозитар≥Їм Ќац≥онального банку ”крањ≠ни на п≥дстав≥ депозитарних договор≥в. ¬≥дпо≠в≥дно до основних умов цих договор≥в Ќац≥о≠нальний банк ”крањни зд≥йснюЇ:

в≥дкритт¤ й веденн¤ рахунк≥в збер≥гач≥в при розм≥щенн≥ та об≥гу ќ¬ƒѕ на б≥ржовому ≥ позаб≥ржовому ринках за принципом "постав≠ка проти платежу";

контроль за сп≥вв≥дношенн¤м м≥ж к≥ль≠к≥стю ќ¬ƒѕ, що перебувають у власност≥ збер≥≠гач≥в та њхн≥х депонент≥в, ≥ т≥Їю, що пропонуЇть≠с¤ дл¤ укладанн¤ цив≥льно-правових угод на вторинному ринку;

контроль за депозитарними операц≥¤ми збер≥гач≥в;

наданн¤ збер≥гачам виписок про стан њхн≥х рахунк≥в у ц≥нних паперах та виконанн¤ операц≥й з ними;

блокуванн¤ рахунк≥в збер≥гач≥в у ц≥нних паперах;

визначенн¤ взаЇмних зобов'¤зань збер≥≠гач≥в та њхн≥х кл≥Їнт≥в при виконанн≥ цив≥льно-правових угод за обл≥гац≥¤ми.

–озрахункове обслуговуванн¤ б≥ржових тор≠г≥в ќ¬ƒѕ зд≥йснюЇтьс¤ ƒепозитар≥Їм Ќац≥ональ≠ного банку ”крањни в пор¤дку, визначеному пра≠вилами функц≥онуванн¤ орган≥зац≥йно оформ≠лених ринк≥в ц≥нних папер≥в, зареЇстрованих зг≥дно з вимогами чинного законодавства ƒер≠жавною ком≥с≥Їю з ц≥нних папер≥в та фондового ринку на п≥дстав≥ договору про кл≥ринг та розра≠хунки за угодами щодо ц≥нних папер≥в.

Ќа час в≥дкритт¤ електронний ƒепозитар≥й Ќац≥онального банку ”крањни обслуговував лише 14 депонент≥в, на 01.01.1997 р. на обслуго≠вуванн≥ було 152, а на 01.01.1998 р. Ч 162 депоненти. «б≥льшилас¤ й к≥льк≥сть державних обл≥гац≥й в обл≥ку електронного депозитар≥ю з 8,9 млн. штук на час його в≥дкритт¤ до 90,0 млн. штук.

«авд¤ки комплексному розв'¤занню завдань автоматизац≥њ розрахунк≥в у електронному ре≠жим≥ Ќац≥ональний банк ”крањни при прове≠денн≥ первинного розм≥щенн¤ обл≥гац≥й внутр≥ш≠ньоњ державноњ позики запровадив розрахунки на кл≥рингових засадах, у результат≥ чого обс¤г взаЇмних платеж≥в м≥ж ћ≥н≥стерством ф≥нанс≥в ”крањни та комерц≥йними банками суттЇво змен≠шивс¤.

ќбл≥гац≥њ, що перебувають у власност≥ юри≠дичних та ф≥зичних ос≥б, можуть бути предметом укладанн¤ й реал≥зац≥њ цив≥льних право≠вих угод, у тому числ≥ куп≥вл≥-продажу на б≥ржо≠вому та позаб≥ржовому ринках (в≥дкритому, вто≠ринному ринку).

”часть у б≥ржових торгах можуть брати де≠поненти ƒепозитар≥ю Ќац≥онального банку та њхн≥ кл≥Їнти. ѕ≥д час продажу обл≥гац≥й ко≠мерц≥йн≥ банки засобами телекомун≥кац≥йного зв'¤зку повинн≥ подавати до ƒепозитар≥ю Ќа≠ц≥онального банку ”крањни депо-розпор¤джен≠н¤ про блокуванн¤ обл≥гац≥й, що виставл¤ють≠с¤ на продаж. ” депо-розпор¤дженн¤х зазна≠чаЇтьс¤ код торговельного майданчика, на ¤ко≠му обл≥гац≥њ пропонуютьс¤ до продажу. ѕро≠грамно-технолог≥чним комплексом веденн¤ де≠позитарного обл≥ку обл≥гац≥й ц≥ депо-розпор¤д≠женн¤ необх≥дно контролювати з погл¤ду:

правильност≥ заповненн¤ рекв≥зит≥в;

не перевищенн¤ обс¤г≥в продажу обл≥гац≥й, ¤кий заф≥ксовано на рахунках депонента у в≥льному об≥гу;

автентиф≥кац≥њ депонента ≥ виконанн¤ вимог технолог≥њ захисту ≥нформац≥њ в≥д викривленн¤.

якщо за результатами контролю дан≥ депо-розпор¤дженн¤ задовольн¤ють ц≥ вимоги, то обл≥гац≥њ блокуютьс¤ в ƒепозитар≥њ Ќац≥ональ≠ного банку за напр¤мом "заблокован≥ дл¤ про≠дажу на: б≥рж≥". ¬иписка з блокувального ра≠хунку засобами телекомун≥кац≥йного зв'¤зку даЇтьс¤ депоненту, а ≥нформац≥¤ про блокуван≠н¤ Ч б≥ржов≥й систем≥, де зд≥йснюютьс¤ торги обл≥гац≥¤ми.

” раз≥ нев≥дпов≥дност≥ заповненн¤ депо-роз≠пор¤джень установленим вимогам або немож≠ливост≥ розшифруванн¤ чи автентиф≥кац≥њ де≠понента операц≥њ з блокуванн¤ обл≥гац≥й ƒепо≠зитар≥Їм Ќац≥онального банку не провод¤тьс¤. ÷≥ депо-розпор¤дженн¤ в автоматизованому ре≠жим≥ повертаютьс¤ депонентам ≥з по¤сненн¤м про в≥дмову в проведенн≥ операц≥й.

Ѕ≥ржовою системою за результатами прове≠денн¤ торг≥в засобами телекомун≥кац≥йного зв'¤зку до ƒепозитар≥ю Ќац≥онального банку ”крањни надсилаЇтьс¤ пов≥домленн¤ про зм≥ст укладених угод. Ќа п≥дстав≥ ц≥Їњ ≥нформац≥њ обл≥гац≥њ, за ¤кими укладено угоди про њхн≥й продаж, блокуютьс¤ в ƒепозитар≥њ Ќац≥онального банку ”крањни за напр¤мком "заблокован≥ за результатами б≥ржових торг≥в дл¤ наступноњ оплати". ќбл≥гац≥њ, за ¤кими не укладено б≥ржо≠вих угод, на п≥дстав≥ депо-розпор¤джень депо≠нент≥в розблоковуютьс¤ ≥ зараховуютьс¤ на ра≠хунки власник≥в. ¬иписки про зарахуванн¤ надаютьс¤ депонентам.

Ќа наступний день п≥сл¤ проведенн¤ торг≥в та п≥сл¤ надходженн¤ кошт≥в в≥д покупц≥ б≥ржовою системою до ƒепозитар≥ю Ќац≥ональ≠ного банку ”крањни надсилаЇтьс¤ пов≥домлен≠н¤ про склад угод з обл≥гац≥¤ми, що сплачен≥. Ќа п≥дстав≥ цих даних у депозитар≥њ зд≥йснюЇть≠с¤ розблокуванн¤ обл≥гац≥й за б≥ржовими уго≠дами, що сплачен≥, ≥ перереЇстрац≥¤ прав влас≠ност≥ за ними. «а результатами перереЇстрац≥њ прав власност≥ учасникам угод засобами теле≠комун≥кац≥йного зв'¤зку надсилаютьс¤ випис≠ки з рахунк≥в депозитарного обл≥ку.

«д≥йсненн¤ Ќац≥ональним банком функц≥й плат≥жного агента ћ≥н≥стерства ф≥нанс≥в п≥д час погашенн¤ обл≥гац≥й ≥ виплати доходу за ними нерозривно пов'¤зане з функц≥онуванн¤м де≠позитар≥ю за державними борговими зобов'¤зан≠н¤ми. ÷е зумовлено тим, що кошти за обл≥гац≥¤≠ми переказуютьс¤ депонентам, зареЇстрованим у ƒепозитар≥њ Ќац≥онального банку. ѕлатеж≥ зд≥йснюютьс¤ в такому пор¤дку.

«а два робочих дн≥ до сплати доходу (пога≠шенн¤) обл≥гац≥њ блокуютьс¤ на рахунках ƒе≠позитар≥ю Ќац≥онального банку ”крањни за на≠пр¤мком "заблоковано дл¤ сплати доходу та погашенн¤". Ќа п≥дстав≥ даних блокувальних рахунк≥в формуЇтьс¤ реЇстр власник≥в обл≥гац≥й.

” день проведенн¤ платеж≥в, ¤кщо в≥н не зб≥гаЇтьс¤ з≥ строком переказуванн¤ кошт≥в за результатами торг≥в ≥з розм≥щенн¤ ќ¬ƒѕ, реЇстр сплати за депонентами передаЇтьс¤ операц≥йно≠му управл≥нню Ќац≥онального банку ”крањни. ¬оно зд≥йснюЇ платеж≥ на п≥дстав≥ плат≥жного дорученн¤ ƒержавного казначейства та реЇстр виплат за депонентами.

–озрахунки з погашенн¤ та виплати доходу, ¤к≥ за строками проведенн¤ зб≥гаютьс¤ з плате≠жами за результатами торг≥в з первинного роз≠м≥щенн¤ обл≥гац≥й, можуть зд≥йснюватис¤ на кл≥рингових засадах. ѕ≥дставою дл¤ проведен≠н¤ цих розрахунк≥в Ї показники, що характери≠зують обс¤ги платеж≥в м≥ж учасниками торг≥в та ƒержавним казначейством ”крањни.

ѕ≥д час погашенн¤ обл≥гац≥й кошти за об≠л≥гац≥¤ми, що перебувають на блокувальних рахунках в≥дпов≥дно до угод на позаб≥ржовому ринку, не переказуютьс¤ депонентам, а спр¤мо≠вуютьс¤ на окремий рахунок Ќац≥онального банку ”крањни до вир≥шенн¤ суперечок за уго≠дами з обл≥гац≥¤ми. ѕереказуванн¤ цих кошт≥в депонентам зд≥йснюЇтьс¤ на п≥дстав≥ письмо≠воњ згоди учасник≥в договору або за р≥шенн¤м судових орган≥в.

«а результатами погашенн¤ обл≥гац≥й депо≠нентам ƒепозитар≥ю Ќац≥онального банку ”крањ≠ни надсилаЇтьс¤ пов≥домленн¤ про вилученн¤ з об≥гу цих ц≥нних папер≥в.

як контрольний органу Ќац≥ональний банк ”крањни виконуЇ так≥ функц≥њ:

встановлюЇ пор¤док бухгалтерського та депозитарного обл≥ку, розм≥щенн¤, сплати в≥д≠сотк≥в та погашенн¤ обл≥гац≥й в установах бан≠к≥вськоњ системи;

зд≥йснюЇ контроль за комерц≥йними бан≠ками Ч учасниками ринку обл≥гац≥й п≥д час розм≥щенн¤, об≥гу та погашенн¤ њх;

не допускаЇ до участ≥ на ринку держав≠них обл≥гац≥й комерц≥йн≥ банки у раз≥ порушен≠н¤ ними вимог чинного законодавства;

одержуЇ ≥нформац≥ю про результати торг≥в обл≥гац≥¤ми на вторинному ринку, к≥льк≥сть об≠л≥гац≥й на рахунках "депо" у депозитарн≥й мереж≥, рух кошт≥в за обл≥гац≥¤ми в установах банк≥вськоњ системи.

« викладеного вище можна зробити висно≠вок, що Ќац≥ональний банк ”крањни пос≥даЇ про≠в≥дне м≥сце на ринку державних обл≥гац≥й, зд≥й≠снюючи розм≥щенн¤, депозитарне та розрахун≠кове обслуговуванн¤ об≥гу ≥ погашенн¤ обл≥гац≥й, а також нагл¤д за д≥¤льн≥стю учасник≥в ринку. “ак≥ повноваженн¤, насамперед, зумовлен≥ ви≠користанн¤м Ќац≥ональним банком обл≥гац≥й ¤к ≥нструмента регулюванн¤ грошового ринку.

“аблиц¤ придбанн¤ Ќац≥ональним банком ќ¬ƒѕ на первинному та вторинному ринках 1999-2000 рр., млн.грн.

1	2	3	4	5

Ќазва: –оль ЌЅ” на ринку ц≥нних папер≥в
ƒата публ≥кац≥њ: 2005-01-03 (4306 прочитано)