÷≥нн≥ папери > ¬арт≥сть ц≥нних папер≥в, њњ визначенн¤

¬арт≥сть ц≥нних папер≥в, њњ визначенн¤

ѕлан

1. ќсновн≥ види ц≥нних папер≥в

2. ¬арт≥сн≥ фактори ц≥нних папер≥в

3.÷≥нов≥ фактори вартост≥ ц≥нних папер≥в та теор≥¤ внутр≥шньоњ вартост≥ ц≥нних папер≥в

4. ¬изначенн¤ вартост≥ акц≥й та обл≥гац≥й

—писок використаноњ л≥тератури

1. ќсновн≥ види ц≥нних папер≥в

–инок ц≥нних папер≥в Ч це особлива сфера ринкових в≥дносин, де завд¤ки продажу ц≥нних папер≥в зд≥йснюЇтьс¤ моб≥л≥зац≥¤ ф≥нансових ресурс≥в дл¤ задоволенн¤ ≥нвестиц≥йних потреб суб'Їкт≥в економ≥чноњ д≥¤льност≥. –инок ц≥нних папер≥в ще називають фондовим ринком. ÷е пов'¤зано з тим, що ц≥нн≥ папери за своЇю економ≥чною суттю Ї в≥дображенн¤м певних фонд≥в Ч матер≥альних або грошових.

«а економ≥чною суттю ринок ц≥нних папер≥в Ч це форма розпод≥лу й перерозпод≥лу ф≥нансових ресурс≥в у держав≥ з метою повн≥шого забезпеченн¤ потреб економ≥ки в ресурсах та њхнього ефективного використанн¤. –инок ц≥нних папер≥в Ч це продукт ринковоњ модел≥ економ≥ки. ƒосв≥д розвитку св≥товоњ економ≥ки п≥дтверджуЇ, що ринок ц≥нних папер≥в Ч ¤вище, що об'Їктивно зумовлене функц≥онуванн¤м ф≥нанс≥в ¤к п≥дсистеми економ≥ки, важливого механ≥зму управл≥нн¤ нею, дос¤гненн¤ збалансованост≥ в розвитку матер≥альних, трудових ≥ ф≥нансових ресурс≥в.

« одного боку, ринок ц≥нних папер≥в Ч це виг≥дна система розм≥щенн¤ в≥льних кошт≥в юридичних ≥ ф≥зичних ос≥б ≥з метою одержанн¤ доходу, тобто перетворенн¤ власних накопичень у кап≥тал, а з другого Ч ринок ц≥нних папер≥в даЇ можлив≥сть задовольнити потребу в ф≥нансових ресурсах п≥дприЇмницьких структур дл¤ розширенн¤ своЇњ господарськоњ д≥¤льност≥.  р≥м того, ринок ц≥нних папер≥в об'Їктивно створюЇ механ≥зм ефективного використанн¤ ф≥нансових ресурс≥в, оск≥льки розм≥щенн¤ папер≥в зд≥йснюЇтьс¤ на основ≥ в≥льного вибору об'Їкта вкладенн¤ з певними майновими гарант≥¤ми

÷≥нн≥ папери Ч грошов≥ документи, що засв≥дчують право волод≥нн¤ або в≥дносин позички, визначають взаЇмов≥дносини м≥ж особою, ¤ка њх випустила, та њхн≥м власником ≥ передбачають, ¤к правило, виплату доходу у вигл¤д≥ див≥денд≥в або процент≥в, а також можлив≥сть передаванн¤ прав, що зазначен≥ в цих документах, ≥ншим особам

÷≥нн≥ папери на фондовому ринку називаютьс¤ його ≥нструментами. ¬они под≥л¤ютьс¤ на три основн≥ групи.

1. ѕайов≥ п≥нн≥ папери, за ¤кими ем≥тент не бере зобов'¤зань ≥з поверненн¤ грошових засоб≥в, ≥нвестованих у його д≥¤льн≥сть, але ¤к≥ св≥дчать про участь у статутному фонд≥ та над≥л¤ють њхн≥х власник≥в правом на участь в управл≥нн≥ виробнинтвом ≥ отриманн¤ частки майна при л≥кв≥дац≥њ ем≥тента.

2. Ѕоргов≥ ц≥нн≥ папери, за ¤кими ем≥тент несе в≥дпов≥дальн≥сть повернути у призначений терм≥н кошти, ≥нвестован≥ у його д≥¤льн≥сть, але ¤к≥ не над≥л¤ють њхн≥х власник≥в правом участ≥ в управл≥нн≥ п≥дприЇмством.

3. ѕох≥дн≥ ц≥нн≥ папери, механ≥зм об≥гу ¤ких пов'¤заний з пайовими, борговими ц≥нними паперами, ≥ншими ≥нструментами чи правами щодо них.

” св≥тов≥й та в≥тчизн¤н≥й практиц≥ найб≥льш поширеними Ї так≥ види ц≥нних папер≥в:

1.јкц≥њ акц≥онерних товариств - це ц≥нн≥ папери, що засв≥дчують право њхнього власника на частку у власност≥ акц≥онерного товариства, на одержанн¤ доходу в≥д його д≥¤льност≥ ≥, ¤к правило, на участь у керуванн≥ цим товариством.

2.ќбл≥гац≥њ Ц це ц≥нний пап≥р, що засв≥дчуЇ в≥дносини позики м≥ж њхн≥м власником (кредитором) ≥ особою, що випустила документ (боржником).

3. ƒержавн≥ боргов≥ зобов'¤занн¤ - будь-¤к≥ ц≥нн≥ папери, що засв≥дчують в≥дносини позики, у ¤ких боржником виступаЇ держава, органи державноњ влади або органи управл≥нн¤ (державн≥ короткостроков≥ обл≥гац≥њ, обл≥гац≥њ внутр≥шньоњ обл≥гац≥йноњ позики ≥ т.п.).

4. ѕох≥дн≥ ц≥нн≥ папери - будь-¤к≥ ц≥нн≥ папери, що засв≥дчують право њхнього власника на куп≥влю або продаж акц≥й, обл≥гац≥й ≥ державних боргових зобов'¤зань (ф≥нансов≥ фТючерси, варанти та ≥н.). у т.ч. опц≥они акц≥й (обл≥гац≥й) Чправо покупки акц≥й на п≥льгових умовах.

5. ¬ексель - складене за встановленим законом формою безумовне письмове боргове зобов'¤занн¤, видане одн≥Їю стороною (векселедавцем) ≥нш≥й сторон≥ (векселеотримувачу), у т.ч. - комерц≥йн≥ папери - короткостроков≥ ф≥нансов≥ вексел≥, випущен≥ дл¤ короткострокового залученн¤ засоб≥в в оборот ем≥тента.

6.јкц≥њ п≥дприЇмств - ц≥нн≥ папери, що засв≥дчують внесенн¤ засоб≥в з метою розвитку п≥дприЇмства, але не дають права на участ≥ у керуванн≥ п≥дприЇмством, що припускають виплату њњ власнику див≥денду.

7. ƒепозитн≥ сертиф≥кати банк≥в - документи, право вимоги по ¤ким може поступатись одн≥Їю особою ≥нш≥й, що Ї зобов'¤занн¤м банку по виплат≥ розм≥щених у нього депозит≥в.

8. ќщадн≥ сертиф≥кати банк≥в -документи, право вимоги по ¤ким може поступатись одн≥Їю особою ≥нш≥й, що Ї зобов'¤занн¤м банку по виплат≥ розм≥щених у нього ощадних вклад≥в.

9. „еки - безумовне письмове розпор¤дженн¤ чекодавц¤ банку (платнику) зд≥йснити плат≥ж чекоутримувачу зазначеноњ на чеку грошовоњ суми.

10. “оварний ф'ючерсний чи опц≥онний контракт - маЇ зм≥ст, аналог≥чний пох≥дним ц≥нним паперам (див. п.4) при тому, що об'Їктом угоди Ї постачанн¤ стандартноњ парт≥њ товару визначеноњ ¤кост≥.

11. ¬алютний опц≥он чи фТючерс - маЇ зм≥ст, аналог≥чний пох≥дним ц≥нним паперам (див.п.4) при т≥м, що об'Їктом угоди Ї постачанн¤ валютних ц≥нностей.

2. ¬арт≥сн≥ фактори ц≥нних папер≥в

“ерм≥н "варт≥сн≥ фактори" ц≥нних папер≥в використовуЇтьс¤ дл¤ позначенн¤ таких фактор≥в, ¤к над≥йн≥сть визначених ц≥нних папер≥в; тривал≥сть њх "житт¤", а також л≥кв≥дн≥сть.

ƒо категор≥њ ц≥нових фактор≥в в≥дноситьс¤, головним чином, фактор попиту-пропозиц≥њ.

Ѕуло б нев≥рно стверджувати, начебто т≥льки перерахован≥ вище фактори можуть бути в≥днесен≥ до в≥дпов≥дних категор≥й. –инок ц≥нних папер≥в ¤вл¤Ї собою складну систему, ≥ тому в кожен даний момент в≥н Ї величезною сукупн≥стю одночасно взаЇмод≥ючих один з одним фактор≥в.

Ќад≥йн≥сть ц≥нних папер≥в

ѕ≥д над≥йн≥стю ц≥нних папер≥в звичайно розум≥ють ступ≥нь ризику, ¤кому п≥ддаЇтьс¤ ≥нвестор, коли в≥н здобуваЇ ¤к≥-небудь ц≥нн≥ папери.  ожен ≥нвестор, вкладаючи кошти в ц≥нн≥ папери, ризикуЇ певним чином. ѕост≥йне ≥снуванн¤ ризику зумовлюЇтьс¤ пол≥центричним характером загальноринковоњ взаЇмод≥њ. ¬≥н може бути великим чи меншим, або м≥н≥мальним; однак вкладенн¤ кошт≥в у ц≥нн≥ папери практично завжди ¤вл¤Ї собою ризиковану справу.

јбсолютно безризикових ц≥нних папер≥в не ≥снуЇ нав≥ть теоретично. ѕ≥д ризиком у даному випадку розум≥Їтьс¤ ≥мов≥рн≥сть того, що ем≥тент, що випустив визначен≥ ц≥нн≥ папери, не зможе виконати ц≥лком чи частково а також вчасно вз¤т≥ на себе зобов'¤занн¤, про ¤к≥ пов≥домлене в умовах випуску.

ѕотенц≥йний ≥нвестор, ознайомившись з умовами випуску ц≥нних папер≥в, оц≥нюЇ, наск≥льки ризикованим дл¤ нього буде придбанн¤ даних ц≥нних папер≥в, чи заслуговуЇ дов≥ри ем≥тент, ¤ка реальна ≥мов≥рн≥сть того, що ем≥тент не зможе виконати своњ зобов'¤занн¤, або виконаЇ њх частково, або несвоЇчасно, наск≥льки доходною Ї галузь чи п≥дприЇмство, або проект, у ¤к≥ ем≥тент буде вкладати грош≥ ≥нвестора ≥ так дал≥.

ќц≥нивши ц≥, а також ≥нш≥ аспекти, потенц≥йний ≥нвестор приймаЇ р≥шенн¤ щодо доц≥льност≥ придбанн¤ даних ц≥нних папер≥в. ÷≥нн≥ папери вважаютьс¤ в≥дносно над≥йними, ¤кщо ризик, що ≥снуЇ при њхньому придбанн≥, Ї невеликим. ≤ навпаки, чим б≥льш ризикованим заходом Ї вкладанн¤ засоб≥в ≥нвестора, тим менш над≥йними дл¤ нього Ї дан≥ ц≥нн≥ папери. «воротна взаЇмозалежн≥сть м≥ж над≥йн≥стю ≥ ризикован≥стю впливаЇ на варт≥сть ц≥нних папер≥в.

ќстанн¤ Ї тим вище, чим менш над≥йними ≥ б≥льш ризикованими Ї конкретн≥ ц≥нн≥ папери.

¬изначен≥сть

¬изначен≥сть, ¤к варт≥сний фактор, Ї близьким до фактора над≥йност≥ чи ризикованост≥, однак усе-таки Ї в≥дносно самост≥йним. –озходженн¤ м≥ж ними пол¤гаЇ в наступному. ” першому випадку мова йде про те, що ≥нвестор усв≥домлюЇ ≥снуванн¤ ≥мов≥рност≥ того, що ем≥тент може не виконати вз¤т≥ на себе зобов'¤занн¤, ≥ тому в≥н - ≥нвестор - може понести збитки. ¬ другому випадку мова йде про можлив≥сть ≥нвестора судити про щось з б≥льшим чи меншим ступенем в≥рог≥дност≥. ¬изначен≥сть допомагаЇ ор≥Їнтац≥њ ≥нвестора ≥ впливаЇ на його р≥шенн¤ щодо придбанн¤ або непридбанн¤ конкретних ц≥нних папер≥в.

” звТ¤зку з пол≥центричним характером загальноринковоњ взаЇмод≥њ, а також ≥снуванн¤м взаЇмозв'¤зк≥в м≥ж економ≥чними ≥ нееконом≥чними факторами, говорити про ≥снуванн¤ абсолютноњ визначеност≥ практично неможливо. ¬она ≥снуЇ лише ¤к в≥дносна. ≤нвестор, вкладаючи кошти в ц≥нн≥ папери, не завжди маЇ можлив≥сть в≥рог≥дно думати про те, чи вдастьс¤ йому повернути св≥й внесок ≥ одержати доход по ньому. “обто в≥н перебуваЇ в стан≥ б≥льшоњ чи меншоњ невизначеност≥. « урахуванн¤м цього, ≥нвестор визначаЇ свою готовн≥сть вкласти кошти в ц≥нн≥ папери або утриматис¤ в≥д цього. як правило, ≥нвестори не бажають здобувати що-небудь на ринку ц≥нних папер≥в, ¤кщо майбутн¤ дол¤ њхн≥х вкладень Ї у велик≥й м≥р≥ невизначеною. “ому, чим б≥льше визначен≥сть, тим меншою Ї варт≥сть конкретних ц≥нних папер≥в, ≥ навпаки.

“ривал≥сть Ужитт¤Ф ц≥нних папер≥в

“ривал≥сть "житт¤" ц≥нних папер≥в, ¤к варт≥сний фактор, б≥льше значенн¤ маЇ дл¤ боргових ц≥нних папер≥в, однак в≥н також враховуЇтьс¤ ≥ при визначенн≥ вартост≥ ц≥нних папер≥в, що п≥дтверджують участь (членство).

”с≥ ц≥нн≥ папери мають визначений цикл "житт¤". ≈м≥тенти випускають њх (тобто "дають њм житт¤"), пот≥м вони Ї в об≥гу або збер≥гаютьс¤ (тобто "живуть"), ≥ нарешт≥, вилучаютьс¤ з оберту або погашаютьс¤ (тобто "припин¤ють житт¤"). Ќав≥ть т≥ ц≥нн≥ папери, що випущен≥ на невизначений терм≥н, Ї лише теоретично безстроковими.

1	2	3

Ќазва: ¬арт≥сть ц≥нних папер≥в, њњ визначенн¤
ƒата публ≥кац≥њ: 2005-03-25 (5070 прочитано)