≈коном≥чна теор≥¤ > “оварн≥ ≥ фондов≥ б≥рж≥

«акон передбачаЇ також особлив≥ умови припиненн¤ д≥¤льност≥ фондовоњ б≥рж≥. ќдним з них Ї виникненн¤ ситуац≥њ, коли в б≥рж≥ залишаЇтьс¤ 10 член≥в ≥ прот¤гом 6 м≥с¤ц≥в у њњ склад не будуть прийн¤т≥ нов≥ члени. ” такий спос≥б законодавець намагаЇтьс¤ не допустити виникненн¤ монопол≥ст≥в у сфер≥ фондового ринку.

Ќа ”Ѕ‘ в≥дпов≥дно до чинного законодавства можуть випускатис¤ ≥ бути в об≥гу ¤к державн≥, так ≥ недержавн≥ ц≥нн≥ папери, укладатис¤ касов≥ угоди й угоди на терм≥н.

ѕерш≥ торги на ”Ѕ‘ в≥дбулис¤ 6 лютого 1992 р. ” даний час, кр≥м основноњ б≥рж≥, функц≥онують 25 њњ ф≥л≥й по вс≥й ”крањн≥. 13 грудн¤ 1993 р. в≥дбулис¤ перш≥ електронн≥ торги.

ѕрактика функц≥онуванн¤ фондового ринку показуЇ, що ринок недержавних ц≥нних папер≥в розвиваЇтьс¤ б≥льш високими темпами. Ќа 1 липн¤ 1993 р. в ”крањн≥ були зареЇстрован≥ 218 недержавних ем≥тент≥в, ¤кими було випущено ц≥нних папер≥в на загальну суму 41,1 млрд. крб. Ѕ≥льш≥сть цих ц≥нних папер≥в - акц≥њ. ѓх випущено на суму 40,9 млрд. крб., а обл≥гац≥й - т≥льки на 2,2 млрд. крб. ” теж час видна тенденц≥¤ росту обс¤г≥в угод по реал≥зац≥њ кредитних ресурс≥в у пор≥вн¤нн≥ з продажем акц≥й ≥ ≥нших ц≥нних папер≥в. Ќа б≥рж≥ провад¤тьс¤ ≥ так≥ операц≥њ, ¤к реал≥зац≥¤ експортних квот, валютн≥ торги ≥ т.д. ÷е говорить про те, що б≥ржа знаходитьс¤ на Уголодному пайкуФ (у крањн≥ не створений ринок ц≥нних папер≥в на первинному р≥вн≥), немаЇ товару фондовоњ б≥рж≥ - ц≥нних папер≥в, а жити ус≥м, хто там працюЇ, потр≥бно.

IX.  онцепц≥¤ становленн¤ фондового ринку ”крањни.

ќперац≥њ, зд≥йснюван≥ на украњнському фондовому ринку, показують, з одного боку, то, що його зародженн¤ в≥дбулос¤, а з ≥нший, - що в≥н може ≥ законсервуватис¤, не стати тим ≥нститутом, що Ї ¤дром сучасних ринкових в≥дносин, ¤кщо не в≥дбудетьс¤ д≥йсне роздержавленн¤ ≥ приватизац≥¤, не будуть створен≥ акц≥онерн≥ товариства, самост≥йн≥ п≥дприЇмства, не з'¤вл¤тьс¤ ц≥нн≥ папери, що будуть в≥дображати реальний кап≥тал - засобу виробництва, землю, товар. Ћише в цьому випадку можна спод≥ватис¤ на створенн¤ умов дл¤ ринкового середовища, перем≥щенн¤ кап≥талу в≥д ≥нвестора до виробника, переливу його з одн≥Їњ галуз≥ в ≥ншу.

≈коном≥чн≥ ≥ соц≥альн≥ реформи в наш≥й крањн≥ знаход¤тьс¤ в пр¤моњ залежност≥ в≥д формуванн¤ ефективноњ модел≥ фондового ринку. ” зв'¤зку з цим заслуговують на увагу т≥ пропозиц≥њ по кореговану ринку кап≥тал≥в в ”крањн≥, що м≥ст¤тьс¤ в  онцепц≥њ, розробленою ”крањнською фондовою б≥ржею.

”‘Ѕ вважаЇ за необх≥дне створенн¤ централ≥зованого фондового ринку ”крањни, що повинний складатис¤ з трьох ведучих елемент≥в: Їдиноњ нац≥ональноњ фондовоњ б≥рж≥, Їдиного кл≥рингового банку, Їдиного ÷ентрального депозитар≥ю.

ѕерший ≥нститут - фондова б≥ржа Ї м≥сцем котируванн¤, зд≥йсненн¤ операц≥й з ц≥нними паперами ≥ висновку угод. ‘ондова б≥ржа спри¤Ї встановленню Їдиноњ ц≥ни на ц≥нн≥ папери, оск≥льки њхн¤ варт≥сть визначаЇтьс¤ ринковим шл¤хом у процес≥ торг≥в. ÷е даЇ можлив≥сть протид≥¤ти спекул¤ц≥¤м ц≥нними паперами внасл≥док створенн¤ њхнього штучного курсу в р≥зних рег≥онах, а також унеможливлюЇ продаж ф≥ктивних папер≥в.

≤нший ≥нститут - кл≥ринговий банк спец≥ал≥зуЇтьс¤ на розрахунках по операц≥¤х з ц≥нними паперами. ¬ ‘ранц≥њ наприклад, його функц≥њ виконуЇ ‘ранцузький Ќац≥ональний банк. ¬имагаЇ р≥шенн¤, хто буде займатис¤ цим у наш≥й крањн≥.

“рет≥й ≥нститут - ÷ентральний депозитар≥й, що уже створений при ”Ѕ‘, займаЇтьс¤ збереженн¤м, обл≥ком ≥ перем≥щенн¤м ц≥нних папер≥в. “ака структура спри¤Ї введенню Їдиноњ наскр≥зноњ нумерац≥њ ц≥нних папер≥в, ун≥ф≥кац≥њ правил зд≥йсненн¤ операц≥й по проведенню платеж≥в ≥ доставц≥ ц≥нних папер≥в.

ќднак у розвитих крањнах застосовуЇтьс¤ б≥льш прогресивна форма звертанн¤ ц≥нних папер≥в - у вид≥ комп'ютерних запис≥в на рахунок. Ѕезпаперова форма ц≥нних папер≥в гарантуЇ високий р≥вень њхньоњ безпеки - неможлив≥сть п≥дробки, викраденн¤ ≥ протизаконних операц≥й, заощаджуЇ значн≥ витрати на њхн≥й випуск ≥ доставку (транспортуванн¤), а також гарантуЇ, що к≥льк≥сть ц≥нних папер≥в на руках в ≥нвестор≥в дор≥внюЇ к≥лькост≥ випущених ц≥нних папер≥в.

”Ѕ‘ вважаЇ, що до котируванн¤ й обл≥ку (збереженню) у ÷ентральному депозитар≥њ ц≥нн≥ папери можуть прийматис¤ лише в дематериализованной форм≥ на пред'¤внику “ака форма буде спрощувати висновок угод, а також корпоративн≥ д≥њ й обл≥к папер≥в.

–озвиток украњнського ринку ц≥нних папер≥в вимагаЇ р≥шенн¤ р¤ду важливих, у тому числ≥ ≥ законодавчих питанн¤х. ƒо них, насамперед, в≥днос¤тьс¤: визначенн¤ концепц≥њ ринку ц≥нних папер≥в ≥ фондовоњ б≥рж≥, розробка методики оц≥нки майна вс≥х об'Їкт≥в народного господарства. «д≥йсненн¤ цього разом з ≥ншими ринковими м≥рами забезпечить не т≥льки по¤ва достатньоњ к≥лькост≥ ц≥нних папер≥в, але ≥ впровадженн¤ системи допуску (листинга) цих папер≥в. Ћистингирование буде спри¤ти орган≥зац≥йному упор¤дкуванню нац≥онального ринку ц≥нних папер≥в - на ”Ѕ‘ будуть надходити лише т≥ з них, що пройшли оц≥нку основних фонд≥в ≥ анал≥з ус≥Їњ господарськоњ д≥¤льност≥ в ћ≥н≥стерств≥ ф≥нанс≥в ”крањни. ” той же час листинг п≥двищить гарант≥њ дл¤ ≥нвестора, дозволить формувати б≥ржовий реЇстр ≥ б≥ржов≥ бюлетен≥, що в≥дображають звертанн¤ ≥ котируванн¤ ц≥нних папер≥в на фондовому ринку.

¬исновок.

ѕ≥сл¤ розгл¤ду й анал≥зу вищевикладених проблем ≥ пропозиц≥й по њхньому р≥шенню, без ¤ких немислиме ≥снуванн¤ ≥ пл≥дна життЇд≥¤льн≥сть нашого сусп≥льства, напрошуЇтьс¤ Їдино можливий у ц≥й непрост≥й ситуац≥њ висновок, що дл¤ нормального функц≥онуванн¤ товарно-фондового ринку ”крањни й усп≥шного введенн¤ в цив≥л≥зоване русло в≥дносин м≥ж його суб'Їктами необх≥дн≥ наступн≥ конкретн≥ кроки:

Ќегайне прийн¤тт¤ ≥ неухильне перетворенн¤ в житт¤ нормативно-законодавчих акт≥в, що регулюють господарську д≥¤льн≥сть п≥дприЇмц≥в ≥ п≥дприЇмств державного сектора в рамках нац≥онального ринку ;

—творенн¤ р≥вноправних умов дл¤ усп≥шноњ роботи п≥дприЇмств ус≥х форм власност≥ ≥ проведенн¤ грамотноњ антимонопольноњ пол≥тики, що буде рубати на корен≥ зачатки ново¤вленого монопол≥зму;

Ќаданн¤ державноњ допомоги в створенн≥ ≥ п≥дтримц≥ так≥й нов≥й, властив≥й ринков≥й економ≥ц≥ тип≥в ринк≥в, ¤к ринок ≥нвестиц≥й, кап≥тал≥в, ринку робочоњ сили, а так само ринку ≥нтелектуальних ресурс≥в, на першому етап≥ њхнього функц≥онуванн¤.

1	2	3	4	5	6	7

Ќазва: “оварн≥ ≥ фондов≥ б≥рж≥
ƒата публ≥кац≥њ: 2005-02-15 (9155 прочитано)